海南橡胶股票为何迟迟未能反弹？
橡胶沉寂三年，海南橡胶股价未见起色
自2016年初以来，橡胶行业持续低迷，全球橡胶供需矛盾较大，国内橡胶价格长期振荡下跌，海南橡胶作为国内主要上市公司之一，也并未幸免于难。自2016年三季度以来，公司营收逐渐下滑，净利润也随之下降，股价也随之跌至历史最低点，迄今为止迟迟未见反弹。
一、产量下滑，盈利能力受限
近年来，随着国内橡胶价格的长期低迷，导致橡胶种植面积快速缩减，供给量相应减少，而需求依然保持稳定，导致橡胶价格的反弹缓慢，橡胶生产的盈利能力被大幅压缩。
海南橡胶作为国内主要橡胶生产企业之一，橡胶片及胶乳的盈利能力主要依赖于国内橡胶价格。然而，由于2016年国内胶价持续下跌，加之橡胶产量下降导致供需矛盾较大，海南橡胶橡胶业务毛利率持续下滑，净利润逐年同比下滑至历史最低点，公司经营情况依然艰难。
二、资产负债率略微增加，财务压力有所上升
截至2019年6月，海南橡胶资产负债率为69.45%，较2017年模拟股东大会披露的70.24%略微降低，但总体来说资产负债率高居不下。此外，公司在发展过程中不断进行投资，其资产负债表也需不断承受新的借贷压力。虽然公司在2018年末完成了发行债券的外部融资，但在业绩不佳和市场不景气的态势下，财务压力无疑将进一步上升，不利于股价的反弹。
三、政策环境全面收紧，动力不足
总体而言，2016年至2018年，作为国家政策的支持，橡胶产业呈现出向优态发展的趋势，但近年来政策环境全面收紧，加之国内处于经济转型期，对投资企业逐渐收紧政策倾斜度，政策支持力度显然不行，这就意味着海南橡胶未来的投资发展机会不容乐观。
结论
从以上分析可以看出，海南橡胶未来股价反弹的动力相对较小，但也可以注意到，公司的总体经营管理正逐步优化，近年来逐渐减少对单一业务的依赖，而在向多元化经营方向发展，此外，对于产业调整、政策支持也不断加强，这都为制定公司进一步发展战略提供了动力。
同时，相较于其他橡胶企业，海南橡胶在品牌于市场方面有所优势，并且有大型投资公司作为其大股东，经济实力显然不弱。所以，虽然当前股票的表现一般，但从未来公司的内部机制及中国经济的长期发展来看，海南橡胶的前景自有其长处。反击行情可能在不远的未来到来。
